小黑宸在上篇文章中講解了如何選擇適合國內(nèi)礦業(yè)公司的境外上市地，其中就有提到加拿大多倫多證券交易所（TSX）（簡稱“多交所”）是全球主要的礦業(yè)資本市場之一，全球53%的礦業(yè)融資來自TSX。更重要的是，無盈利的礦業(yè)公司可以在TSX上市，多交所對于礦業(yè)能源類企業(yè)的要求十分特殊，在盈利狀況或營業(yè)紀錄方面基本沒有硬性的規(guī)定，除了必要的營運資金要求外，其上市融資關(guān)鍵性指標為，勘探或開發(fā)權(quán)、資源儲量。
小黑宸團隊在國內(nèi)外礦業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈有非常豐富的資源，專注為資源類公司提供紅籌結(jié)構(gòu)搭建及境外上市咨詢服務(wù)，今天為大家介紹國內(nèi)礦業(yè)公司去加拿大多倫多證券交易所上市需要具備哪些條件及上市的規(guī)則和要求。
一、礦業(yè)公司上市基本條件
公司發(fā)現(xiàn)、購買或圈定有遠景的礦化區(qū)，占有礦權(quán)地，獲得一個礦產(chǎn)項目；
利用取得的項目進行第一次融資或其它方式取得資金（working capital）；
用已有的資金開展野外勘探，找礦，或施工一些鉆孔；
通過野外工作、測試及研究，發(fā)現(xiàn)有意義的礦化體。將成果向公眾發(fā)布，進行第二次融資；
完成可行性研究(儲量計算)報告(National Instrument 43 – 101 條款要求. NI 43-101接受 JORC、SAMREC和國際資源和儲量標準)；
利用銀行貸款,融資等方式籌集資金進行礦山和選廠建設(shè);
公司提供合法、存續(xù)有效的礦業(yè)權(quán)證:探礦權(quán)證照、采礦權(quán)證照、地質(zhì)報告、儲量備案證明、采掘圖紙、環(huán)保許可證、安全生產(chǎn)許可證等,并已足額繳納以上權(quán)證的稅費和資源稅。
二、礦業(yè)公司上市基本要求
1、基本要求
加拿大多倫多交易市場分為TSX主板和TSX-V創(chuàng)業(yè)板，TSX為包括礦業(yè)項目在內(nèi)的的許多大型項目提供融資渠道和場所?？辈楣竞托〉V業(yè)公司則主要是在TSX-V創(chuàng)業(yè)板進行交易。
主板和創(chuàng)業(yè)板要求各有不同，如下表所示：
2、不同階段礦業(yè)公司要求：
生產(chǎn)型礦業(yè)公司
(1) 經(jīng)獨立專業(yè)人士計算，己證實及可能的儲量至少滿足3年采礦期，且有令交易所滿意的證據(jù)，通過可行性研究報告或歷史生產(chǎn)和財務(wù)文件以證明未來可能的盈利性；或者正在生產(chǎn)，或者就上述的合格項目做出了生產(chǎn)決定；有充足的資金能讓礦進入商業(yè)生產(chǎn)，足夠的運營資本持所有預(yù)算中的資本支出，開展業(yè)務(wù)以及適合的資本結(jié)構(gòu)。
(2) 必須提交一份管理層準備的18個月資源來源和資金使用計劃(按每季度)，由首席財政官簽名，包括所有計劃和需求的支出。
礦產(chǎn)勘探開發(fā)公司
(1) 項目是由獨立專業(yè)人士出具報告證實為"高級勘探項目"。交易所會大致認為項目足夠高級，如果礦化的連續(xù)性好，并具有可開采品位，由獨立專業(yè)人士推薦的；
(2) 令交易所滿意的至少75萬加元的勘探或開發(fā)的工作計劃，計劃中有充足的資金來完成勘探或開發(fā)項目，能滿足至少18個月的綜合行政支出、預(yù)期的項目支付和固定資產(chǎn)投入。
(3) 必須提交一份管理層準備的運營資金至少200萬加元和適當?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)；
(4) 項目(財產(chǎn))擁有權(quán)益：公司在合格項目中必須持有或有權(quán)擁有并維持至少50%的股權(quán)。如公司持有低于50%但高于30%的股權(quán)，作為一個例外，基于項目規(guī)模、高級性和戰(zhàn)略聯(lián)盟也可被考慮。公司如果不是100%擁有項目股權(quán)，公司承擔(dān)的項目支出就根據(jù)它的權(quán)益比例來定。
(5) 工業(yè)礦產(chǎn)：目前在生產(chǎn)中但還未產(chǎn)生收入的工業(yè)礦產(chǎn)公司(擁有工業(yè)礦產(chǎn)項目，但其礦產(chǎn)還不具有市場性)將被要求提交商業(yè)合同來滿足有關(guān)條件。
3、關(guān)于保薦人身份或聯(lián)盟
申請掛牌上市的公司一般要有交易所"參與機構(gòu)"的保薦。保薦人或與一成熟大企業(yè)的聯(lián)盟體在決定公司是否適合上市時是非常重要的。特別是當公司只是勉強符合最低上市要求的時候，保薦人或聯(lián)盟體的性質(zhì)也會予以考慮。除了對申請公司保薦人保薦的正常要求之外，礦業(yè)類公司保薦人還應(yīng)在以下方面對申請公司做評價并發(fā)表意見：
一份公司管理層準備的18個月資金來源和使用計劃(按季度)，確保公司所有計劃和可預(yù)見的勘探開發(fā)計劃、綜合及行政支出、項目支付和其它固定資產(chǎn)支出；
保薦人對申請者的項目進行實地考察；
關(guān)于公司主要礦產(chǎn)項目的土地使用期限，相關(guān)條例和書面協(xié)議，政治風(fēng)險、法律體系、采礦能力、維持采礦權(quán)的條件、法律障礙及其它與保持礦產(chǎn)項目安全性的有關(guān)障礙 、
與采礦業(yè)務(wù)相關(guān)的公司管理層的經(jīng)驗和技術(shù)專業(yè)特長。
其它因素交易所會在自己的權(quán)限內(nèi)，考慮它認為與評估上市申請相關(guān)的優(yōu)點和其他因素，無論上市申請是否達到最低要求來拒絕或批準一個上市申請。
三、上市需要考慮的問題
去多交所申請上市的公司還需要重點考慮以下問題：
1、有經(jīng)營歷史記錄的商業(yè)項目
2、強有力的管理團隊
3、項目的增值預(yù)期
4、堅實的商業(yè)計劃
5、有效的融資計劃
6、戰(zhàn)略市場計劃
雖然中國內(nèi)地有不少優(yōu)質(zhì)礦山資源，但能夠滿足多交所或境外上市要求的項目不多，不一定是資源不夠好，而是需要達到交易所要求的規(guī)范程度。
